Ingouvernable c'est clair
Rajoy sera le premier à tenter de former un gouvernement mais il aura contre lui le PSOE, Podemos et les nationalistes catalans (ERC c'est certain mais vu la dégradation de ses relations avec Mas, la droite catalane ne lui fera sans doute pas de cadeau) et meme avec un soutien éventuel de Ciudadanos et du PNV (pas gagné à ce stade), il sera recalé.
Quand au PSOE, il dispose à priori de davantage de cartes puisqu'ayant un rapport un peu moins conflictuel avec les nationalistes. Mais ces derniers feront sans doute monter les enchères et je vois mal les socialistes céder sur le référendum catalan (la seule chose que veulent les nationalistes qui n'accepteront sans doute pas une "simple" fédéralisation à laquelle est disposé le PSOE).
La grande coalition est exclu en toute logique: les divergences sont fortes entre les deux partis, sans doute + que partout ailleurs en Europe car il y'a toujours dans les pensées et de manière sous jacente les ramifications de la guerre civile, du franquisme et des "deux Espagnes"
Je vois deux possibilités: soit de nouvelles élections, soit le PSOE, au bout de plusieurs rounds, s'abstiendra pour permettre l'investiture de Rajoy...ce qui peut avoir tout du cadeau empoisonné dans le sens où gouverner avec 123 députés relève de la mission impossible et qu'il est probable qu'il se cassera la gueule. Cette stratégie dépendra des sondages au moment (si le PSOE est bien placé pour améliorer son score en cas de nouvelles élections, il ne les redoutera pas; si il y'a risque d'un reflexe légitimiste en faveur de Rajoy par peur de l'instabilité, les autres forces le laisseront au pouvoir....pour le moment).